2025年9月29日上午，澳门科技大学可持续发展研究所在大学N座221室举行「可持续发展系列讲座」第11讲，题为「最高限价、市场结构与股利政策」。本次讲座由广西财经学院金融与保险学院院长助理李雄师副教授主讲。可持续发展研究所所长刘成昆教授、佘铨荣行政主任、沈涛讲师、商学院李申儒助理教授以及逾30名师生出席讲座。
李雄师副教授（前排中）与师生合影
讲座中，李雄师副教授首先分享其在国际顶尖金融期刊Journal of Financial Economics发表论文的研究历程，剖析了「分红之谜」与「回购之谜」的内在动因，阐释了最高限价规则与金融市场微观结构对股利政策的影响，为这两大金融谜题提供了统一的理论解释框架。
随后，李副教授重点阐述其通过分析美国Tick Size Pilot随机实验及多项金融市场改革准实验的研究成果，运用双重差分（DID）模型，揭示出在最高限价规则框架下，公司实施股票回购所面临的排队竞争摩擦问题。他进一步指出，金融市场结构的渐进式改革持续降低了此类回购摩擦，由此推动股票回购规模长期增长，贡献了约18%的增幅。李副教授表示，该研究拓展了学术界对金融市场微观结构如何塑造公司金融行为的认知边界，为理解近四十年美国股票回购的发展趋势提供新的分析视角。
在互动环节中，与会师生就实验设计、不同市场环境的政策意义、稳健性检验细节，以及金融科技对市场微观结构的改变作用等问题，与李副教授展开探讨。
李雄师副教授分享研究成果
李雄师现任广西财经学院金融与保险学院副教授、院长助理，主要研究方向为金融科技、公司金融与金融市场。其以第一作者身份，与美国康奈尔大学终身教授Mao Ye及美国德州克里斯汀大学助理教授Miles Zheng合作撰写的论文Price Ceilings, Market Structure, and Payout Policies，于2024年5月发表在国际金融学顶级期刊Journal of Financial Economics。此外，他还主持并参与了十余项国家级与省部级科研课题。
